19 de febrero de 2013

Pérdida Cambiaria de Telefonica y Otras Transnacionales

La prensa diaria y las páginas especializadas que se revisan por Internet han anunciado en los últimos días que varias transnacionales, entre ellas Telefonica y Colgate Palmolive, tendrán que reportar pérdidas a sus casas matrices por la devaluación ocurrida en Venezuela el 8 del presente mes.

Generalmente, los periodistas no especializados o los que no están familiarizados con los temas contables no explican de dónde provienen esas pérdidas, o si lo saben, no lo dan a conocer a sus lectores. Las causas más probables de esas pérdidas, que no ocurren por primera vez en Venezuela, son relativamente sencillas de explicar. Ya en 2010, esas mismas empresas y otras, también notificaron pérdidas cuando se decretó la devaluación de enero de ese año. Es importante recalcar que las pérdidas a las que me refiero en este trabajo no afectan a la empresa venezolana sino a su matriz. Por lo tanto, tampoco tienen efectos sobre los pagos de impuesto sobre la renta en Venezuela

En mi post anterior, expliqué los conceptos contables bajo los cuales se analizan los orígenes de las ganancias o pérdidas cambiarias de las empresas que reportan a la consolidación con sus matrices. En un cuadro publicado en ese post (Efectos Contables de la Devaluación en Venezuela - Segunda Parte) indiqué cómo se explican esas diferencias cambiarias. El cuadro, bastante sencillo, es el siguiente:

Si Existe una Posición Monetaria Neta Activa en Bs
 
Y hay una Devaluación, el efecto es > Una pérdida en US$
 
Y hay una Revaluación, el efecto es > Una utilidad en US$
 
Si Existe una Posición Monetaria Neta Pasiva en Bs
 
Y hay una Devaluación, el efecto es > Una utilidad en US$
 
Y hay una Revaluación, el efecto es > Una pérdida en US$

La única causa posible para que se produzcan pérdidas cambiarias cuando ocurre una devaluación ocurre cuando la entidad presenta una Posición Monetaria Neta Activa (PMNA) y eso es lo que probablemente ocurre con las grandes transnacionales. Es muy posible que esas empresas acumulen grandes cantidades de activos monetarios y pocos pasivos monetarios porque no han podido reinvertir el exceso en la PMNA en activos no monetarios y/o porque no han podido remitir los dividendos que han venido decretando en los últimos años, por la no entrega de divisas por parte de CADIVI. Probablemente, ésta última razón es la más importante. En un cuadro sencillo podemos observar cómo se produce la pérdida cambiaria, partiendo de datos completamente ficticios.

COMPAÑÍA EJEMPLO, S. A.
Demostración del Efecto por Traducción
Tasa de Cambio desde el 8 Feb 2013 6.30 6.30 6.30
Tasa de Cambio hasta el 7 Feb 2013 4.30 4.30 4.30
Tasa Promedio en el Período 4.30 4.30 5.30
  31-Dic 31-Dic 7-Feb 7-Feb 8-Feb 8-Feb
ACTIVOS MONETARIOS Bs US$ Bs US$ Bs US$
Efectivo y Cuentas por Cobrar en Bs 3,536,667 822,481 4,036,667 938,760 4,036,667 640,741
Efectivo y Cuentas por Cobrar en ME 107,500 25,000 107,500 25,000 157,500 25,000
Inversiones Temporales en Bs 50,000 11,628 50,000 11,628 50,000 7,937
Inversiones Temporales en ME 236,500 55,000 236,500 55,000 346,500 55,000
Total Activos Monetarios (1) 3,930,667 914,109 4,430,667 1,030,388 4,590,667 728,677
             
ACTIVOS NO MONETARIOS            
Inventarios 184,563 42,922 184,563 42,922 184,563 42,922
Propiedad, Planta y Equipo 9,221,924 1,024,210 9,221,924 1,024,210 9,221,924 1,024,210
Total Activos No Monetarios 9,406,487 1,067,132 9,406,487 1,067,132 9,406,487 1,067,132
Total Activos 13,337,154 1,981,240 13,837,154 2,097,519 13,997,154 1,795,809
             
PASIVOS            
Cuentas por Pagar en Bs 1,929,365 448,690 2,105,260 489,595 2,105,260 334,168
Cuentas por Pagar en ME 43,000 10,000 43,000 10,000 63,000 10,000
Total Pasivos Monetarios (2) 1,972,365 458,690 2,148,260 499,595 2,168,260 344,168
             
PMN Activa (1) - (2) 1,958,302 455,419 2,282,407 530,792 2,422,407 384,509
             
PATRIMONIO            
Capital Social 9,000,000 944,667 9,000,000 944,667 9,000,000 944,667
Utilidades Retenidas Año Anterior 525,487 150,139 2,364,789 577,884 2,364,789 577,884
Utilidad Neta del Año 1,839,302 427,745 324,105 75,373 464,105 87,567
Efecto por Traducción Neto           (158,477)
Total Patrimonio 11,364,789 1,522,551 11,688,894 1,597,924 11,828,894 1,451,641
             
Total Pasivo y Patrimonio 13,337,154 1,981,240 13,837,154 2,097,519 13,997,154 1,795,809
Prueba 0 0 0 0 0 0
             
MOV. DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS            
Ingresos 3,385,000 787,209 500,000 116,279 500,000 94,340
Gastos 1,545,698 359,465 175,895 40,906 175,895 33,188
Ganancia en Cambio en Libros Locales 0 0 0 0 140,000 26,415
Utilidad Neta 1,839,302 427,745 324,105 75,373 464,105 87,567
             
MOV. DE UTILIDADES RETENIDAS            
Saldo Inicial 525,487 150,139 2,364,789 577,884 2,364,789 577,884
Utilidad Neta 1,839,302 427,745 324,105 75,373 464,105 87,567
Dividendos            
Saldo Final 2,364,789 577,884 2,688,894 653,257 2,828,894 665,451
Prueba 0 0 0 0 0 0
             
PRUEBA EFECTO POR TRADUCCIÓN            
Pérdida por PMN Activa           (146,283)
Pérdida por Efecto en Resultados           (12,194)
Efecto por Utilidades Retenidas           0
Efecto por Capital Social           0
 Efecto por Traducción Neto           (158,477)
Prueba           0
 
La pérdida por traducción neta en este ejemplo se produjo por una combinación de dos factores: (1) una PMNA que al traducirse al nuevo tipo de cambio de Bs6.30/US$1 produce una pérdida por traducción de US$146.283; y (2) una pérdida en los resultados en US$ debido a que los montos se tradujeron al 7Feb2013 a la tasa de Bs4.30/US$1, y a la tasa promedio de Bs5.30/US$1, al 8Feb2013.
 
La ganancia en cambio en libros locales que se presenta en el estado de resultados es originada por la modificación de las partidas en moneda extranjera en el activo y en el pasivo, que al 8Feb2013 pasan a traducirse y registrarse en libros a la nueva tasa de cambio de Bs6.30/US$1. Esa ganancia en cambio es gravable en Venezuela.
 
Observe que ni las partidas no monetarias ni las que integran el patrimonio (excepto la utilidad del período) se modifican al traducir los estados financieros a la nueva tasa de cambio después de la devaluación y, por lo tanto, no producen ni ganancias ni pérdidas en la traducción. En este ejemplo, todas esas partidas fueron ajustadas por inflación antes de hacerse la traducción a la moneda extranjera.
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